Con un crecimiento regional estimado en 2.2% por la CEPAL y volatilidad en tasas y tipo de cambio, especialistas explican por qué las reservas oficiales y los fondos cotizados toman rumbos opuestos ante los shocks financieros.
CIUDAD DE MÉXICO — El mercado internacional de metales preciosos protagonizó un marcado contraste durante el segundo trimestre de 2026: mientras las compras netas de oro por parte de bancos centrales e instituciones oficiales alcanzaron las 289 toneladas, los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por el metal registraron salidas netas equivalentes a 45 toneladas, según datos del informe Gold Demand Trends: Q2 2026 del World Gold Council analizados por la firma financiera JustMarkets dentro del panorama de mercados e inversión en México.
“Un mismo activo puede atraer compras oficiales y salidas de inversores al mismo tiempo. Resguardar valor exige precisar qué riesgo se busca cubrir —inflación, tasa de interés o liquidez— y durante cuánto tiempo; observar el mismo metal no equivale a compartir objetivos ni horizontes” — Equipo de Análisis Financiero de JustMarkets, División de Estrategia de Mercados para América Latina.
El análisis integra hallazgos del Banco de Pagos Internacionales (BPI) publicados en octubre de 2026 (con series históricas de 1990 a 2026) y del Estudio Económico de la CEPAL —que proyecta un crecimiento de 2.2% para América Latina en 2026—, advirtiendo que un dólar fortalecido y expectativas de tasas elevadas inducen a los inversores de ETF a rotar carteras en el corto plazo, en tanto los bancos centrales acumulan reservas estratégicas multianuales.
Para los participantes de mercados emergentes en México y Latinoamérica, los especialistas subrayan que el desempeño de cualquier activo refugio —ya sea oro físico, ETF, bonos soberanos o contratos por diferencia (CFD sobre XAU/USD)— está condicionado por la liquidez disponible, el diferencial cambiario frente a la moneda local y la gestión disciplinada del margen.
Equipo de redacción
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